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汇添富双利债券A2022年度第二季度报告-报告期内基金投资策略和运

发布日期:2022-09-03 20:35   来源:未知   阅读:

  汇添富双利债券A2022年度第二季度报告-报告期内基金投资策略和运作分析

  回顾二季度,4-5月国内经济经受到疫情的巨大冲击,部分行业供应链中断,经济内在需求收缩。5月中下旬随着疫情好转,同时稳增长政策加码,经济开始逐步复苏,但不同于2020年疫情后的强复苏,本轮还面临外需下滑、房地产销售大幅下滑等方面的制约。海外方面,俄乌冲突导致地缘政治动荡,全球供应链冲击导致大宗商品上涨,通胀高企;在通胀高企的压力下,以美联储为代表的央行开启了快速紧缩模式,美元走强,人民币汇率贬值压力加大。国内货币政策依然坚持“以我为主”的主基调,采用宽松的数量工具来配合经济基本面的修复,价格工具的使用则受到汇率的约束。

  债券市场方面,二季度收益率走势呈现分化,信用表现整体优于利率,期限利差维持较阔水平,大量资金淤积在短端。信用债走强背后反映出当前实体融资需求依然偏弱,导致“资产荒”现象重现,叠加资金面的宽松,使得杠杆套利的程度出现上升。

  受疫情影响,国内股票市场大幅下跌,美联储加息缩表预期导致全球资本市场波动加剧国内恐慌情绪蔓延,市场进一步快速下跌。4月底,市场整体估值跌至2018年历史极低水平,市场情绪跌至冰点。随着疫情形势的好转,稳增长政策加码,市场开始出现快速全面反弹,以新能源车为代表的高景气成长行业大幅上涨,超额收益明显。二季度,沪深300指数上涨5.43%,创业板指数上涨4.22%,可转债指数上涨4.6%。

  报告期内,组合通过仓位变动以应对市场的剧烈波动。4月份组合在低配权益基础上进一步减仓,5月下旬则加仓至中枢仓位。组合主要增持了新能源车、高端制造等行业,同时增持了估值合理的股性转债。纯债方面,组合合理运用杠杆,适度降低久期,重点配置高等级信用债以获取票息及骑乘收益。

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  股债两头不讨好,前三重仓股茅台招商银行宁德时代都是头部明显二季度机构大幅减仓对象,吴江宏你还加仓茅台,什么逻辑?转债一堆歪瓜裂枣掷骰子买卖?一堆文绉绉的江湖术语,骑乘收益?骑马找驴?没见你主动回帖积极与基民沟通互动,例行公事敷衍了事,唯上不唯下,这大几十万的高收益低风险年薪真香!德才不配位,这表现要在国外或私募早下课了。不奢望你有点骨气引咎辞职,我敢说你连回帖的勇气都没有。知道国内散户为啥那么多吗?对了就是拜你们所赐!

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